تحلیل سیگنالهای پولی و اثر آن بر بازار فلزات گرانبها
آیسان علیزاده، تحلیلگر بازارهای جهانی، در گفتوگو با ایسنا به بررسی روند بازار جهانی طلا و نقره پرداخت و اظهار داشت: نقره برای پنجمین روز متوالی رکورد زد و در محدوده بالای ۶۴ دلار تثبیت شد. این حرکت هماهنگ دو فلز گرانبها، بازتابی قوی از تغییر جهتگیری اساسی بانکهای مرکزی، به ویژه فدرال رزرو آمریکا و آغاز دوره جدیدی از سیاستهای پولی انبساطیتر است.
وی ادامه داد: انتشار چشمانداز سیاستی جدید فدرال رزرو در تاریخ ۱۰ دسامبر ۲۰۲۵ و بیانات جروم پاول، رئیس آن، زمینهساز این جهش تاریخی بود. دادههای کلیدی نمودار داتپلات، مسیر آینده را روشن کرد: پیشبینی میانه سیاستگذاران حاکی از آن است که نرخ بهره هدف تا پایان سال جاری در ۳.۶۲۵ درصد ثابت مانده و سپس روندی نزولی در پیش میگیرد – به حدود ۳.۴ درصد در سال ۲۰۲۶ و ۳.۱ درصد در سال ۲۰۲۷. این مسیر کاهش تدریجی، همراه با پیشبینی بهبود نسبی رشد اقتصادی و ثبات در بازار کار، سیگنال واضحی دال بر عزم فدرال رزرو برای حفظ محیط مالی نسبتاً تسهیلی بدون خنثی کردن دستاوردهای اشتغال بود. نکته کلیدیتر، اصلاح رو به پایین پیشبینیهای تورمی بود: انتظار میرود تورم شاخص PCE تا پایان ۲۰۲۶ به ۲.۴ درصد و تورم پایه به ۲.۵ درصد برسد.
علیزاده با اشاره به تفسیر جروم پاول از این دادهها افزود: پاول با بیان اینکه فدرال رزرو از نظر کنترل تورم، رشد و اشتغال در موقعیت خوبی قرار دارد، اعتماد به نفس نهاد متبوعش را نشان داد. وی به وضوح اعلام کرد که عامل اصلی مانع رسیدن تورم به هدف ۲ درصدی، اثرات یکباره و مقطعی تعرفهها بوده است، نه فشارهای پایدار قیمتی. پاول این تأثیرات را یک «تعدیل قیمتی یکباره» خواند و اطمینان داد که در غیاب افزایشهای جدید تعرفهای، مسیر تورم به سمت هدف ادامه خواهد یافت. این اظهارات، نگرانی بازارها درباره یک سناریوی تورمی سرکش را به شدت کاهش داد.
این کارشناس بازارهای جهانی با بیان اینکه ترسیم یک افق بلندمدت با نرخهای بهره پایینتر، هزینه فرصت نگهداری داراییهای بدون بازدهی مثل طلا را کاهش میدهد، عنوان کرد: تحلیلگران، از جمله وینسنت دلوار از استوناکس، همزمانی صعود طلا، گسترش اوراق پرریسک و اوجگیری سهام را نشانههایی از یک محیط مالی بسیار انبساطی ارزیابی کردند. پیشبینیهای داتپلات و لحن آرامشبخش پاول، به این محیط دامن زد.
علیزاده در ادامه به نشانههایی از هیجان و سفتهبازی در اوج این رکوردشکنیها اشاره کرد و گفت: هشدارهایی درباره وضعیت «اشباع خرید» در نقره مطرح است، بهگونهای که به گفته نیکی شیلز از MKS Pamp، بخشی از رشد قیمت توسط معاملهگران خرد و با استفاده از اهرم مالی هدایت شده که میتواند بازار را در برابر اصلاحات ناگهانی آسیبپذیر کند. فشار بر عرضه فیزیکی نیز با گزارشهایی از پر شدن خزانهها و ترافیک قراضه در پالایشگاهها مشهود است. جالب توجه آنکه این سیالیت نقدینگی تنها به فلزات گرانبها محدود نماند و فلز پایه مس را نیز تا سطوح تاریخی بالای ۱۲۰۰۰ دلار در هر تن پیش برد، نشانهای از شرطبندی همزمان بر رشد صنعتی و تورم آتی. به گزارش بخش اقتصاد وبانگاه بر اساس دادههای منتشرشده در ایسنا،
او در پایان با تاکید بر لزوم مدیریت ریسک و زیرنظر گرفتن نشانههای تغییر در دادههای اقتصادی کلیدی، جمعبندی کرد: رویدادهای این هفته نمایانگر یک نقطه عطف مهم هستند. فدرال رزرو با ارائه یک نقشه راه روشن برای دورهای از نرخهای واقعی پایینتر و نشان دادن اطمینان از مهار تورم، بستر مناسبی برای تقویت داراییهای واقعی فراهم کرده است. رکوردشکنی طلا و نقره را باید در این چارچوب تحلیل کرد.